区域中心利弊分析由于EB-5移民签证的高风险性，2008年以前，10,000个签证配额仅仅能吸引不足一千个申请者

为了吸引更多的海外资产，美国政府推出了“区域中心移民方案”（Regional Center Pilot Program）

“区域中心”实际上是美国建造的一个统一经营专门提供给投资移民申请人投资的一个商业中心，这样的商业中心需要得到政府的批准，为EB-5投资移民申请提供了更多优惠政策

因这种移民方案比较大众化，对申请者的语言及管理能力要求最低，申请人占比最大，成为移民中介的主推业务

 区域中心移民方案优势区域中心的投资门槛只需要50万美元，如果投资管理人的能力很强，可以省去不少精力和时间；移民局不要求投资者参与日常管理，这是与其他投资模式最大的区别之一，投资者仅需投钱即可，也不需要居住在地区中心或附近，投资者不必为管理事务所累，可放心管理其他事业或安心念书等；移民局在两年后考察EB-5申请人的投资效果以决定是否对其发放永久绿卡时，除了会考虑直接创造就业机会以外，间接创造就业机会也会被算在内

EB-5申请人只需获得区域中心提供的资料证明创造就业的目标已经实现，而移民局认可便可

区域中心移民方案风险当然，区域中心移民并非合理，也存在很多不确定因素导致风险较高，其在以下几个方面：投资通常以有限合伙形式进行，单个申请人仅占很小份额，没有对企业经营和管理权利，一旦区域中心未按照商业计划运行，很难通过投票、决策等管理手段与区域中心管理者进行交涉；大部分区域中心的运营者都不是资深的资产管理人，一般是一些生意人或前任政府雇员，缺乏投资经验，因此他们无法提供像PE投资管理人一样的回报率，有实力的PE投资管理人也不会费太大的心思去做区域中心的生意；区域中心运营者在接触潜在项目发起人前，手上未到资金，需要说服项目发起人同意由其帮助发起定向EB-5投资基金，如项目资金已经到位，项目发起人根本不会选择区域中心，只有资金没有到位的项目才轮得上区域中心去海外招募投资人

另外，移民局要求投资人承担相当程度的投资风险，区域中心只能选择当地不发达地区的项目，能否筹到钱还是不确定的事情

在这种情况下，谈判筹码较小，很难拿到优质的潜在项目

道理很简单，风险低可行的项目银行早就提供了贷款；潜在移民投资人把钱交给移民中介后中介费是不退还的，只能选择移民中介推荐的其他区域中心项目

美国有220多个区域中心，共300多个项目，投资人只能选择他们选定的移民中介项目，移民中介只会提供已签项目

虽说移民中介也会筛选，但他们不是专业投资机构无法评估项目风险；在项目启动时存在如下几方面的风险点（1）项目没有招募到足够的投资人无法成行；（2）运营方处于某些原因不愿做了；（3）项目其他部分的资金不到位；（4）移民局修改了某些其他方面的判决（移民局有推翻之前预审批的裁量权）；（5）投资人无法证明收入来源合法性；（6）移民局有权修改间接就业机会的经济模型，导致就业人数最终不被认可；项目不同阶段存在不同类别风险

区域中心的资金返还需要项目成功，没有一个项目有6年的建设期，所以一般项目已经运营了几年，如果建设期建设完成，项目就没有建设期风险，进入运营期后面对的是运营期风险

我们研究过10多个项目，基本上都有一定运营期风险

例如，有一个项目是在纽约百老汇大街投资4D影院，需要EB-5投资人贡献7000万美元，质押品没有物业，只有影院的设施

根据商业计划书，项目面临的运营期风险就是要赌游客是否会花28美元去看一场50多分钟的4D电影，基本上每个游乐场都有免费的4D电影

基于我们的判断，运营期风险较高；区域中心项目较直接投资具有较长的资金锁定期

区域中心项目要求投资期长达5-6年，加上半年至一年的资金空置等候期，相当于锁定7年之久，而直接投资只需要2年考核期

其次，区域中心项目只能一次过关，如没有达标，投资者只能打道回府，而直接投资有多次申请机会，如某方面不达标可以立即修改，直到做到达标为止

区域中心移民方案对于大多数有资金没有管理经验，在美国也没有合作机构的申请者是最为合适的，这也是该模式如此流行的原因

尽管区域中心移民方案有诸多优惠之处，此投资模式比直接投资的风险要高出很多

从历年签证成功率来看，直接投资远远高出区域中心

2011年批准的移民项目中，8%的申请人创造24%的批准个案，而区域中心占92%的申请人只创造76%的成功个案，区域中心失败率是直投的3倍

因此，在决定投资之前咨询相关领域富有经验的移民律师非常有必要

无论对于区域中心的选择和分析，还是证明材料的准备，稍有不慎都可能让申请人的时间和金钱付诸流水

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