弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克商业周期哈耶克对于资本、货币、和商业周期的著作被广泛视为是他对经济学最重要的贡献

路德维希·冯·米塞斯在更早时的《货币与信用理论》（Theory of Money and Credit，1912）一书里已解释了货币和银行业务的理论，将边际效益的货币价值原则套用至新的产业波动理论上

哈耶克以这本书为基础进一步的解释商业周期，这个理论在后来被称为“奥地利学派商业周期理论”

在他的《价格与生产》（Prices and Production，1931）和《资本的纯理论》（The Pure Theory of Capital，1941）中，他解释商业周期的起源是政府中央银行在信用扩张的过程中刻意压低利率导致资本被错误分配而造成的

“奥地利学派商业周期理论”被许多理性预期理论的支持者和新古典主义经济学家所批评

哈耶克在1939年的《利润、利息和投资》（Profits, Interest and Investment）一书中将他的理论与其他奥地利学派的理论家如米塞斯和罗斯巴德等人作出区隔，首先他避免以货币理论作为商业周期的全盘解释，并提出一个根基于利润而非利息上的特殊解释方式

哈耶克明确指出大多数正确的商业周期解释方式都是注重于现实上，而非数据上的波动

他也注意到这种特殊的商业周期解释方式无法和其他奥地利学派的理论完全吻合

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