公共工程筹集途径目前我国银行超存、社会有钱，然而这并不等于公共工程有钱

有钱的不急用，急用的没有钱，这是货币经济条件下的常见现象

但这并非无法解决

正是这种矛盾推动着社会信用和资金市场的发展，使金融成为现代社会里充满活力的产业

反过来说，如果用钱的有钱，没钱的不用钱，那么

金融将失去它的作用和魅力

 事实上，只要我们对增加公共投资与物价的关系有了清醒的认识，从战略上作出可以增加公共投资的决策那么，具体的筹资渠道和方法是不难找到的，而且还有多种模式可供选择

 (一)财政投融资模式由于日本主要采取财政投融资模式进行基础建设，因而也可以称为“日本模式”

在此模式下，结合我国国情，可主要通过以下渠道筹集公共工程投资

 1.发行建设国债

由财政部专款帐户不加利差(类似日本大藏省理财局“资金运用部”帐户的方法)转借给政策银行贷放给各种公共工程的开发集团或总公司，进行项目建设 只要产品和服务切实按“保本微利”原则定价，还本息是有保证的

 2．发行政策银行金融债

 3．发行有政府担保的专项建设公司债

 4．出售部分现有国有资产，建设新的国有资产

 5．有计划地出售城市土地使用权，用于市政公共工程建设

 从我国目前情况看，增发1 000亿元建设国债、500亿元政策银行金融债、300亿元有政府担保的专项建设公司债，再通过后两项筹集200亿元财政资金，总计增加2000亿元年度公共工程投资是没有问题的

 (二) 直接融资主渠道模式美国铁路、地铁、电站等基础设施建设资金筹集过程中，直接融资所起作用很大，可以说是其主渠道 因而，相对于“日本模式” 而言，此种方式也可以称为“美国模式” 具体结合我国国情，公共工程建设单位可以考虑直接向社会公众发行以下三种期限的专项建设公司债

 1．长期债券 长期债券期限10年或者5年

利率及付息方式与10年期国债相同，即按年支付利息 目前5年期以上银行贷款的年利率为15.12%，按季结息；而10年期国债年利率11．83%，按年结息

不考虑结息时间差和银行代理手续费(二者可以相抵)，发行按年付息的长期债券可比向银行贷款减少年利率3．29个百分点

以电力部门为例，发行1 O0亿元长期债券代替100亿元银行5年期以上贷款，每年可少支付利息3．29亿元

 2．长期债券 长期债券期限1年和3年，付息方式与定期存款相同，利率比同期限存款高0．6个百分点，并付给代理发行者0．3%手续费

这样，发行1年期债券实际支付的利率和手续费合计为10.08% ，比同期限银行固定资产贷款的年利率低1．44个百分点， 比5年期以上贷款利率低5.04个百分点

 3．短期债券 短期债券期限3个月和6个月，付息方式与定期存款相同，年利率比同期限存款高0．9个百分点，每次付给代理发行者0.3%手续费

这样算下来3个月期限债券的利费合计折合年率为6.96%，比同期限流动资金贷款利率低2.76个百分点， 比5年期以上贷款利率低8.16个百分点

 如果我国确实下决心加强水利建设、水电建设、铁路与公路建设以及城市基础设施建设，那么，就应当允许逸些产业在国内资金市场上按尽可能低的成本融资，并且不要刻意限制其筹资的数量

只要逸个指导思想和方针能够明确下来，公共工程建设就可以筹集到足够的资金，并且能够大幅度降低融资成本 譬如，如果有关部门能够允许滚动发行3个月债券，以代替5年期以上贷款，则企业的利息支出将从年利15.12%降至6.96%，减少一大半

在这个问题上最能够检验有关部门为减轻企业负担所下决心的程度和支持基础产业建设的真伪

 (三)间接融资主渠道模式目前我国主要是通过政策银行和以中长期信用为主的商业银行提供中长期贷款支持公共工程建设，因而相对于“日本模式” 和“美国模式” ，此种方式可称为“中国模式”

按此模式运作，对我国来说是轻车熟路 具体地说

可采取以下措施

 1．增加开发银行和农业发展银行资金来源 我估计随着存款的增长，到2008年年底中央银行可能增收1000亿元存款准备金，建议从中拿出一半，即500亿元，不加利差(即年利率8.82%)转借给上述两家政策性银行用于增加水利、水电、铁路等公共工程贷款

 2．增加建设银行中长期贷款指标

从1995年建设银行新增存款大幅度超计划的实践经验看，1996年该行新增存款仍将大幅度超计划增长

扣除应上交中央银行的存款准备金后还会有大量资金需要有出路 建议增加该行中长期贷款指标，用于发放有还本付息保证的公共工程投资贷款，确保该行的中长期信用特色

 3．鼓励其他商业银行向高速公路、城市自来水厂、通讯设施和中小型水电站等建设项目发放固定资产投资贷款

这类项目建设工期短、回收快、日常收入多、资金流动性强，只要政策允许,估计各商业银行投入500亿元贷款应当是没有问题的

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