利率期货报价与定价假设

利率期货报价与定价假设短期国债的现金价格为95.00,对于当前的5%的利率水平

如果交易者预测3个月后利率将下跌,那么他就要买进一份3个月期的利率期货

3个月后,利率如他预测的那样下跌至3%水平,则对应于97.00的利率期货价格

此时,他卖出利率期货,则赚取(97.00-95.00)的收益

假设短期国债的现金价格为P,则其报价为:(360/n)×(100-P)其中, 其中,n为国债的期限

比如,3个月期的国债,其现金价格为98,则它的报价为:(360/90)×(100-98)=8即此国债的贴现率为8%,它与国债的收益率也不同,国债的收益率为:利息收入/期初价格,即:  (360/n)×(100-P)/P  在我们的例子中,收益率为:(360/90)×(100-98)/98=8.28 %

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