非对称的信息引发后果一般来说，这种信息非对称信主要引发两种后果，一是逆向选择，它是签约或者成交之前的信息不对称所引致的逆向选择，一般来说，市场机制总是使好的东西被选择出来，优质的客户由于其项目好总是可以通过支付更高的利率取得贷款，在信息对称时，通过对质量好的商品给予更高的价格，那么他的生产就会受到激励

如果你分不清而支付一个折中价格那么实际上是对差的商品的激励增强，而对好的商品激励减弱，这就使市场机制失效，市场的这种功能可能适得其反，差的商品总是将好的商品驱逐出市场

当然，对逆向选择效应可以有一些补救办法，但这些也不完全都是一种次优的选择

另外是在签约之后由于行动无法考证而造成的道德风险

一般来说，道德风险的存在使得本来能够增进资源配置效率和社会福利的项目无法实现

而为了防范道德风险而设计的契约往往只是一种次优的选择，激励相容合约实际上提供的是部分保险，对风险厌恶的投保人来说其福利相对于完全保险来说是一种降低

在1967年以前，经济学家还不能够恰当地处理这一问题，因为当一个行为人不知道对手的情况时，竞争规则是没有定义的

海萨尼通过引入一个虚拟的行为人——“自然”，自然首先行动决定特征，行为人知道自己的特征而对手不知道，即行为人具有私人信息；这样，不完全信息可以转换成完全但不完美信息来处理

这就是著名的“海萨尼转换”

通过转换

可以找到非对称信息下的均衡点

即存在贝叶斯均衡

泽尔腾、克瑞普斯和威尔逊、弗得伯格和蒂罗尔等对此做出了重要的贡献

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