迈伦·斯科尔斯学术研究斯科尔斯,生于1941年,1961年获McMaster大学工程学士学位,1964年获芝加哥MBA学位,1969年获芝加哥大学经济学博士学位
1968年-1973年执教麻省理工学院,1972-1983执教芝加哥大学,1983-今执教斯坦福大学
《期权定价和公司债务》中关于公司债务问题的论述也极富创建性,指出:企业债务可以看作一组简单期权合约的组合,期权定价模型可以用于对企业债务的定价,这包括对债券、可转换债券的定价
传统方法在分析权益价格、长期债务、可转换债券时,对资本结构中不同的组合成分结合起来进行考虑
利用期权定价理论评价企业债务时,对资本结构中不同的组成部分同时进行评价,这样就考虑了每种资产对其他资产定价的影响,确保了整个资产结构评价的一致性
利用布莱克-斯科尔斯公式对某一特定证券定价时,不象统计或回归分析那样,需要这种证券或与其相类似证券以往的数据,它可以对以往所没有的新型证券进行定价,这一特性扩大了期权定价模型的应用,为企业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了方法
迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿一样,是1997年度的诺贝尔经济学奖获得者,迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿在期权定价理论方面所作出了杰出贡献,诺贝尔经济学奖的获得体现了经济学界对期权定价理论巨大意义的充分肯定
获博士学位后有两份工作供他选择,其一是德克萨斯大学副教授,年薪17000美元,且可当企业顾问;另一个是麻省理工学院(MIT)助教,且不准兼职
但斯科尔斯最终接受了MIT的聘约
他舍弃优厚的薪酬和诱人的职位而投向MIT,足见其对学术研究的兴趣和志向
当时MIT是美国学术研究重镇,特别是关于期权理论的研究,由于有萨缪尔森的参与,成为当时的研究中心
斯科尔斯选择MIT很可能与此有关
此后不久他遇到了费希尔·布莱克,由于他们两人都对CAPM模型的检验有共同的兴趣,而且都对期权定价理论有相似的见解,所以尽管两人性格差异很大,但却很快成为了好朋友,也成为了学术研究的合作伙伴
1972年与布莱克合写的《期权合约定价和市场有效性检验》、《资本资产定价模型:詹森作的一些实证检验》,此两篇论文成为对资本资产定价模型(CAPM)检验与市场有效性研究领域的重要文献
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